炒股有哪些公司 纯碱短线不宜过分看多
前段时间受重磅利好政策提振,大宗商品全线飘红,纯碱期货主力合约一度触及涨停。尽管目前宏观氛围良好,但基本面仍然尚未改善,短期不宜过分看多。
俄罗斯天然气工业股份公司表示,在维护工作完成后,“如果没有发现故障”,将以每天3300万立方米的速度恢复天然气输送。在宣布临时关闭之际,欧洲各国政府正忙于向地下储存设施填满天然气供应,以便在未来几个月有足够的燃料为家庭取暖。
三季度纯碱期现货整体走低
现货方面,三季度国内纯碱现货一路震荡下跌,市场价格从7月初的2050元/吨跌至1400元/吨,累计跌幅高达31.71%。进入下半年以来,纯碱需求一直表现出萎靡不振的特点,主因重碱下游浮法玻璃、光伏玻璃日熔量高位下行,而轻碱下游开工率也在回落,整体原料需求支撑偏弱。目前纯碱市场走势以低位震荡为主,企业新订单接收一般,采购积极性不高,多以刚需补库为主。
期货方面,受供应过剩叠加下游需求不足的影响,纯碱供需矛盾锐化,盘面进入调整态势,期货主力合约价格持续下行,截至9月中旬累计跌幅高达36.92%。不过,在进入9月下半月之后,受宏观政策利好的影响,商品市场情绪有所修复,盘面在短暂企稳后强势反弹,主力合约强势突破20日均线,自9月中旬低点1317元/吨,一路上涨至1535元/吨,短期市场偏强震荡。
市场供应压力仍存原料需求支撑偏弱
具体从纯碱供需面来看,从产量的季节性走势来看,纯碱周产量连续7周维持在70万吨以下,接近去年同期水平,整体产量小幅缩减。不过,随着纯碱装置检修逐步结束,行业开工有所提升。新增产能方面,连云港碱业、德邦、湘渝盐化及中天碱业共计230万吨产能预计于四季度全面达产。此外,进口量也不容忽视,根据海关数据,2024年1—8月累计进口纯碱约89.20万吨,同比增长332%,进口量增加约68.57万吨。
综合来看,随着企业的检修结束、新增产能的逐步兑现以及进口纯碱到港,短期纯碱市场供应压力仍存。
另从国内需求来看,重碱下游光伏玻璃产线超预期冷修,产能下行趋势明显,浮法玻璃自身产能也在逐步下滑,纯碱刚需显著减少。玻璃厂以消耗自身库存为主,房地产数据仍待改善,传统“金九”旺季特征不明显,玻璃延续高位累库态势,后续重点关注地产优化政策和竣工情况。
目前海外纯碱行业仍处于产能扩张周期,纯碱价格对比国内有明显优势。数据显示,2024年1—8月,纯碱累计进口数量为89.20万吨,累计出口数量58.88万吨,延续2023年的“高进口、低出口”格局。
综合来看,目前玻璃面临亏损和高库存的窘境,由于生产具有刚性,产能出清周期较长,冷修缓慢进行,整体供应有所收紧,重碱刚需减少,需求端对市场支撑乏力。
高位累库态势延续
在纯碱下游需求疲软和“买涨不买跌”心态的影响下,近期市场交投情绪低迷,碱厂订单一般,整体库存再创年内新高。截至2024年10月10日,国内纯碱厂家总库存为152.86万吨,环比增加2.49%,同比增加86%。库存可用天数12.84天,环比增加0.32天,同比增加9.69天。
目前碱厂累库速度远超预期,持续高企的库存在一定程度上削弱了纯碱价格向上的动能。短期需关注减产力度,若联碱法成本线再次被打破,冷修进程加快,库存压力或有所缓和。中长期来看,随着2024年四季度新增产能的逐步兑现叠加后续检修装置的减少,在需求端出现明显改善信号之前,纯碱去库压力不减,高位累库状态或延续。
基于上述分析,从基本面上看,行业开工率高位下滑,供应端有所收紧,但仍处于相对高位;需求端,下游消费表现一般,终端对高价有抵触,贸易商持货意愿逐步下降,后续若是玻璃产线大面积冷修,会进一步削弱纯碱需求支撑。从库存来看,目前纯碱厂家库存创下近4年最高库存水平,行业累库远超预期,后期去库压力偏重。
综合来看,纯碱基本面偏弱,价格持续反弹空间有限。鉴于短期宏观氛围良好炒股有哪些公司,需要警惕商品情绪边际改善对纯碱价格走势的影响。(作者单位:徽商期货,期货投资咨询从业证书编号Z0015768)
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